第420章 国债，悄然而始

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两地匯率稳定性是必须保留的，所以也可以说是二选一。

香港拥抱资本自由流动和匯率稳定性，锁死1：7.8的美元联繫匯率，放弃了货幣政策独立性。

大陆则保留货幣政策独立性和匯率稳定性，选择资本管制而放弃资本自由流动，香港则作为离岸金融中心，为內地提供资本流动渠道。

这样的互补机制让中国完成“全都要”，形成“有选择的开放”，这也是大陆欣然维护“一国两制”，保护香港资本市场的根本原因。

这样的话题在这年头仍属於少部分人的討论，而陈学兵看起来已经完全融会贯通自由发散，许领导说著，眼神也讚赏起来。

年轻人已经成长起来了。

.（审核刪除）

“对，先说最实际的—这笔国债的钱，准备怎么用？如果亏了，是不是要財政兜底？

“”

三堂会审的气氛已经变成了大家一起想办法，也不需要陈学兵来回答，李领导提道：“三年回收周期的项目其实比较多嘛，像口岸建造，电网增容，都是两三年吧？预期收益也比较高，基本都是7%以上，国债成本是最低的，如果我们发4%利率，大多数基建建设移交的收益都可以覆盖成本，你们中投投资国外为主，国债儘量在香港本土作战，不衝突。”

大家想了想，香港近期有项目可做，算是可行。

“人民幣国际化始终绕不开美国的swift系统，我们连资金通道都没有，要走这一步，是不是先跟美国知会一下？”

陈学兵忽然说道：“没法知会，因为我们要抢的是国际利率市场的定价权，即使只是辐射亚洲，跟美国利益也是衝突的。”

“定价权？最终具体怎么体现？总不能拿个概念去国际市场上博弈。”

陈学兵手指敲了敲沙发扶手，左右看看，恨不得有个ppt。

“这么说吧，当我们香港的离岸国债市场日交易量达到百亿级，就会自然形成一条人民幣的离岸收益率曲线。”

“而现在国际大宗商品贸易绝大多数以美元计价，全球金融机构都紧盯美国国债收益率。”

“如果有朝一日我们和沙特谈成了人民幣购买石油，他手里攥著大把人民幣，第一选择就是配置我们离岸国债，而东协，非洲等国家买我们的货物，我们也可以要求他们买人民幣或者借人民幣来结算，这意味著，未来沙特配置人民幣，东协国家发行人民幣债券、

非洲国家借人民幣贷款，全部都要参考我们香港的收益率曲线。”