第236章 杠杆收购

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空气似乎缓和了一些。

就在这时，拉里话锋一转，看似随意地问道：“摩根先生，既然谈到了杠杆和收购，我最近在研究一种……更激进的操作模式，但有些理论上的困惑。不知能否占用您几分钟，聆听一下您的见解？”

摩根挑了挑眉，似乎对这个问题产生了些许兴趣。他挥了挥雪茄，示意他说下去。

“假设，”拉里措辞谨慎，如同在陈述一个纯粹的学术案例，“目标并非博士伦这样的实业公司，而是一家……嗯，更具流动性，但股权结构更复杂的实体，比如一家大型的信托投资公司。市场因其庞大的不动产组合而给予其高估值，但其核心资产实际上被沉重的长期债务和复杂的交叉持股所拖累。”

拉里仔细观察着摩根的反应，对方只是静静听着，眼神深邃。

“传统的收购需要动用天文数字的现金，几乎不可能。但如果……利用目标公司自身的资产价值和现金流作为抵押品，通过一系列极其复杂的层级贷款和债券发行，来筹集收购它自己所需的资金……理论上，这是否可行？”

拉里描述的就是后世所谓的“杠杆收购”的雏形，但在1892年，这无疑是惊世骇俗的、近乎点石成金般的金融炼金术。

摩根沉默了很久，图书馆里只有雪茄静静燃烧的细微声响。

他似乎在审视这个想法本身，也在审视提出这个想法的年轻人。

终于，摩根缓缓开口，声音比之前更加低沉：“拉里，你所说的，不是在收购。”

他顿了顿，让话语的重量充分沉淀。

“那是在架构。是用债务为绳索，用资产为支点，去撬动远超出你自身力量的重物。它需要的不只是胆量，更是对规则极限的洞察，以及……对失败后果的绝对承受力。”

摩根目光如炬，直视着拉里：“这不再是商业，这已是艺术。而且还是危险的艺术。一次计算失误，一个利率波动，甚至只是一场不合时宜的恐慌，绳索就会崩断，支点就会碎裂，而被撬起的重物，会将一切都压得粉碎，包括操纵者自己。”

拉里没说话，只是沉默的点了点头。

“你问是否可行？”摩根眼神放空，用近乎耳语般地声音说道，“在理论上，魔鬼的每一项诱惑都是可行的。但真正的问题在于，你是否清楚自己究竟在召唤什么，以及，当它真正降临时，你能否控制它，而不是被它吞噬。”

谈话到此戛然而止，摩根用意味深长的目光看着拉里，久久不再说话。

拉里站起身来，向摩根先生告辞。他得到了托管的承诺、得到了收购所需要的资金，还得到了他想要的答案，不是具体的操作指南，而是来自这个时代金融巨擘的、对其想法可行性的某种隐性确认，以及最深刻的警告。

摩根先生的雪茄就剩下一小撮了，他透过雪茄的烟雾看着拉里，脸上无悲无喜，随即，摩根吩咐道。

“麦金莱，替我送一下我的小朋友，顺便告诉他后续得到钱款的程序和具体内容！”

拉里转身离开的时候，摩根依旧像之前盯着那个年轻人背影一样，盯着拉里走出图书馆。

等拉里的背影完全消失，摩根才喃喃说道，“杠杆、收购……我的上帝！用博士伦的资产去筹措资金，再收购博士伦公司。这个孩子的想法，真的太可怕了……”

(本章完)